接下来股市会跌吗?2020年底前中国a股走势分析

东方证券:第四季度a股市场震荡中会有机会

资金“吃紧”给高估值带来压力,美国大选不确定,海外疫情第二次反弹带来全球股市大幅波动,对a股近期造成巨大压力。另一方面,从更长一段时间来看,a股的盈利能力和增长回升、资本市场政策、“内循环”、“十四五”等长期政策基调、全球宽松的流动性环境等因素,都将有助于a股实现中长期上行,第四季度a股市场将有机会。具体来说:1)从全球股权资产比较来看,a股仍然具有较高的性价比;2)海外疫情第二次重复并没有改变中国经济复苏的趋势;3)全球流动性宽松的格局没有被打破;4)“内循环”、“十四五”的基调,有望稳定市场预期,为投资者提供方向。

中泰证券:情绪调适即将结束,红色十月可期

总体而言,外部因素导致的市场下跌可能即将结束。融资交易占比显示,市场情绪一直处于2019年第四季度的底部区域。统计规律也表明,a股在节后上涨的概率更大。我们维持波动率和上行的判断,特别是很多股票缩水到了极点,第三季报的表现是叠加的。建议积极关注相关超卖反弹机会,但指数市场仍需要新的破发力量。配置思路上,10月是第三季度报告的窗口期,但今年受疫情影响,行业间表现可能相对容易,表现好、景气度高的方向相对明显,主要集中在受益于疫情的行业(医疗、食品、远程办公等)。)并符合政策热点导向(新基础设施、新能源、军工等。)。实际情况是,这几个领域的大部分股票今年已经有了表现,后续可能会面临弹性不足的问题。三季报以上需要选股。

国海证券:新经济趋势,牛市新征程

中国已进入供给侧结构改革的红利释放期,经济正反馈机制逐步形成。在海外流动性泛滥的环境下,中国的持续供给约束推动利润持续向上,带动产能进入向上循环,库存和利润会向上共振。随着宏观利润的不断提升结合全球流动性宽松,推动指数牛市,上证指数今年有望触及4000点。增长和价值会全面上升,回报过剩的板块是券商。顺周期板块的交易优势是经济环境和估值水平,成长型板块的交易优势是持续增长和个股。市场的调整与美国大选没有太大关系。随着美国大选临近,预计美国经济上行将加速,叠加的不确定性风险释放将推动市场上行。

东吴证券:美国大选对市场的影响将持续到12月,靴子很难落地

黑天鹅事件的突然发生,大大降低了民调数据的有效性。目前的民调数据不包括特朗普的患病和出院信息,特朗普的患病导致双方调整竞选策略,更难预测获胜概率和对市场的影响。随着新冠肺炎疫情的蔓延,邮寄选票的比例飙升,选举结果可能会推迟。避险情绪上升,不确定性下的大盘波动性大,使得部分投资者选择离场观望。但由于疫情影响,加上战役激烈,这一次靴子落地难度更大,对市场的影响比以前更大。

在行业配置方面,无风险利率和风险溢价的上升抑制了股市,尤其是成长股,降低合并市盈率成为投资者的普遍预期。随着上半年疫情的影响和政策引导下的第二季度负增长,随着经济的持续复苏,金融体系的信用风险拐点可能已经出现。房地产销售和居民中长期贷款继续改善,下半年房地产基本面和表现稳定。后地产周期相对低估的汽车家电也值得关注。

东北证券:节后大盘如期上涨,a股慢牛行情延续

一是国内旅游、节假日影视数据显示经济复苏良好;第二,在海外市场相对稳定,港股有上行趋势的背景下,沪深股市在节后市场条件相对确定时,回流的概率较高;三是境内外未发生明显影响风险偏好的突发风险事件,境内结算资金数据已降至1.65万亿元。节前市场情绪相对较低,节后风险偏好有可能反弹。中长期我们维持a股慢牛的观点,主要是因为慢牛的核心逻辑,包括科技创新需要扩大直接融资规模,长期资金进入市场,全球收益率下行,导致国内外机构资金和居民资金长期持续进入市场。关注受益于海外需求改善、与“十四五”相关的行业。

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