国务院扩大措施:历史上前两次,都走出了大牛市。这一次,他们也想引爆牛市的引擎。

重!国务院加大了动作,历史上两次都走出大牛市!这次还想引爆“牛引擎”?金和铜又起飞了,机会来了?

正如许多投资者所料,国庆后的第一个交易日,a股实现了“良好的开局”,投资者开始兴奋起来。

周末,有更多的重磅新闻。最近,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》。央行行长易纲发布重磅文件:尽可能长时间实施正常货币政策;央行发布文件称,决定将远期销售外汇风险准备金率降至0。

从外部市场来看,据《华尔街日报》(博客、微博)报道,美国财政部长姆努钦将向美国众议院议长佩洛西提交1.8万亿美元的援助法案提案。美国国家经济顾问库德拉表示,特朗普已经批准了修订后的经济刺激计划。周五晚上,黄金和有色金属大幅上涨。

国务院放大提案:a股券商板块起飞?

周五收盘后,一则沉重的新闻被屏蔽。最近,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)。

围绕如何提高上市公司质量,《意见》提出了提高上市公司治理水平、促进上市公司做强做大、完善上市公司退出机制、解决上市公司突出问题、增加上市公司及相关主体违法违规成本、形成共同努力提高上市公司质量等17项关键措施。

除了加强监管,预计投资者会更加关注注册制和退市这几个关键点。因为这对a股的供给有影响。

《意见》提到要全面、分步实施证券发行登记制度。优化发行上市标准,增强包容性。加强对上市公司的培育和引导,提高上市公司规范化水平。鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市。充分发挥股权投资机构在促进公司治理优化、创新创业和产业升级中的积极作用。大力发展风险投资,培育科技型、创新型企业,支持制造业个体冠军、专门从事专项创新的“小巨人”等企业发展壮大。充分发挥全国中小企业股份转让系统、区域股权市场和产权交易市场在培育企业上市中的积极作用。

完善上市公司退出机制。严格退市监管。提高退市标准,简化退市程序,加强退市监管。严厉打击通过财务欺诈、利润转移、市场操纵等方式恶意规避退市行为。,对缺乏持续经营能力、严重违法违规扰乱市场秩序的公司,及时清理市场。加大对违法违规者的问责力度。支持投资者依法维权,维护合法权益。拓宽多元化退出渠道。完善并购重组和破产重组制度,优化流程,提高效率,畅通主动退市、并购重组、破产重组等上市公司多元化退出渠道。相关地区和部门应采取综合措施,支持上市公司通过并购、破产和重组等方式化解风险。

最近a股上市公司数量首次超过4000家,但另一方面,a股市场历史上退市的公司只有100多家。这种“多进少出”的现象,被很多投资者视为a股市场的一大“拦路虎”。

与海外成熟市场相比,上市公司呈现出“大进大出”的格局。据复旦大学金融学院统计,2009年至2018年的十年间,美国资本市场上市公司2602家,同时退市公司2471家,其中2010年至2018年的9年间,每年退市公司超过200家。此外,2016年、2012年、2011年和2010年的退市公司数量将超过当年的IPO公司数量,2011年退市公司数量是IPO公司数量的两倍。

根据CICC的统计,从海外市场来看,大部分成熟市场都保证了一定的退市率。例如,2007年至2018年,纽交所上市公司退市率为6%,纳斯达克为7.8%,证券交易所为9.5%,加拿大TMX集团主板为8.8%。

虽然目前来看,今年将是过去30年来a股公司退市数量最多的一年,但与市场预期仍有差距。CICC首席经济学家彭文生曾向记者指出:“正常实施‘进入退出’和‘动态淘汰’的上市退市综合机制,有利于提升上市公司的活力和质量,对资本市场融资、投资、交易、开放等各方面实现‘正反馈’意义重大。”

《开源证券研究报告》指出,完善上市公司退出机制,除了运用行政权力清理违规公司外,还应扩大多元化退出渠道,如完善市场化并购和破产重组机制。以注册美股为例。1980年至2017年,美股上市公司累计达到26505家。扣除生存状态未知的6898家公司后,仍有5424家公司上市,14183家公司退市(占72%)。退市的主要原因中,并购比例高达56%(其中27%为上市公司部分或全部收购)。由此可见,完善注册制下的退出机制非常重要,并购和破产重组将是多元化退出渠道的重要组成部分。2020年10月9日,创业板上市公司第一次重大资产重组注册,从深交所受理到证监会注册,仅用了92天。审计效率的提高有利于充分发挥市场的力量,实现上市公司优胜劣汰。

(来源:摄影网)

有分析师认为,上述注册制度,以及券商在其中发挥重要作用的并购,无疑将有利于券商行业。另外,a股如果优胜劣汰,炒垃圾股的风险无疑会变大,市场会更加注重价值投资。随着优质a股公司越来越多,也将使a股市场长期受益。

据《证券市场红周刊》(博客、微博)报道,袁林表示,我认为第四季度,保险公司和券商将有机会。成交量的增加将有利于券商类股。牛市来了,券商类股会有不错的表现,基本上是确定性的机会。但目前我们判断市场还处于牛市初期。

关于是否迎接大牛市的热议,比如券商、私募!

本周末,《意见》是否掀起大牛市引发热议。

2004年1月31日,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》发布,其中提到要积极稳妥地解决股权分置问题。规范上市公司非流通股转让,防止国有资产流失。稳步解决目前无法上市流通的上市公司股票流通问题。解决这个问题,要尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。然后从2005年到2007年,开始了股权分置改革,市场走出了一个大牛市。

2014年5月9日,《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》发布。2014年7月,a股开始大牛市。

所以这一次,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》。a股市场将如何运作?

中信证券指出,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》。资本市场改革超出预期,有利于a股市场。这份文件再次凸显了资本市场的重要地位,明确全面实施证券发行登记制度,严格规范退市行为,加强执法力度。预计未来资本市场改革将继续加快,重点是融资、投资和机构。我们预计,退市制度改革将在今年内启动,退市制度相关改革措施可能包括优化金融和市值退市标准、缩短退市流程、完善投资者保护等诸多细节。外部不确定性逐渐落地,国内确定性不断提升。基本面的回升将带动增量资金入市,推动a股在10月份突破,开启一轮中期缓慢增长。配置方面,建议重点放在顺周期板块和技术龙头上。顺周期行业主要包括受益于全球经济复苏和美元疲软的有色金属和化工产品。

国庆后的第一个交易日,a股迎来了“好的开始”。目前上证指数和a股资本线稳定在支撑线以上,政策、资金、技术等方面可能有共鸣迹象。

资深市场分析师王平指出,节后第一天,指数高开高走,成交量放大。市场的阶段性调整已经结束,新的上涨已经开始。因为前期几乎所有的分项指标都做了充分的调整,所以我们认为这里的上涨是可持续的,空间和时间都是可操作的。

私人投资者如何看待第四季度a股市场?

西藏林朗投资公司的王林告诉记者,我们倾向于对整个第四季度持乐观和积极的态度。从位置上看,目前的位置已经升级到接近满仓的状态。第四季度,我们认为可以在11月中下旬保持乐观,12月后可能有下降趋势。在行业方面,我们还是看好未来转型升级的方向,受益于进口替代和经济内部循环的行业,比如新能源和储能行业,也就是说真正能在光伏行业、新能源汽车行业、芯片制造行业发展的企业,以及5G的投资机会。

胡艺投资告诉记者,它对市场中长期持乐观态度,短期内至少要到明年3月和4月。从长远来看,中国政府在疫情下表现出了有效的治理能力。其次,强劲的内需市场为中国经济提供了强大的经济弹性。8月份强劲的经济数据无疑是最好的证据。三是极端疫情环境下基于5G、云计算、人工智能、大数据的数字基础设施容量。

基本面决定方向,流动性决定高度。股市的调整发生在经济好转的时候。在这种状态下,股市可能不涨,但可能涨的少,但至少不会跌。CPI和PPI剪刀差已经见底,是三年周期。从房地产、汽车、家电和出口数据来看,复苏是在广泛信贷的祝福下得到保证的。因此,我们认为,中国股市已经出现了一个重要的底部,但何时走出这种波动的底部格局,走出一个主要的上涨波,取决于流动性的变化。

在国际“无限宽松”、国内“稳定货币、宽信贷”货币政策和基本面复苏的预期下,我们的配置策略从上半年的部分增长转变为增长+价值均衡配置。从成长股配置来看,围绕长期关注的科技、消费、医药、先进制造四大领域,选择医药和一些产业增长逻辑清晰、调整充分、估值合理的技术作为主流成长股配置,消费权重被弱化。从价值股配置来看,重点是上游黄金、铜等各行业龙头企业,经济持续好转,基本面回暖,需求稳定,但供给受到冲击和收缩。

两大新闻还是引爆黄金和有色金属市场?

值得注意的是,10月10日,央行发文称,中国人民银行决定从2020年10月12日起,将远期售汇外汇风险准备金率从20%下调至0。央行表示,下一步将继续保持人民币汇率的灵活性,稳定市场预期,保持人民币汇率基本稳定在合理均衡的水平。

据悉,2015年“8·11”汇率改革之初,人民币意外贬值引发长期购汇大幅增加,中国人民银行随即推出外汇储备制度,对长期购汇征收20%的外汇风险准备金。

《国家商报》(博客、微博)记者注意到,这不是央行第一次调整外汇风险准备金率。

2017年9月8日,央行发布《中国人民银行关于调整外汇风险准备金政策的通知》(银发〔2017〕207号),宣布从2017年9月11日起将外汇风险准备金率下调至零。

2018年8月6日,为防范宏观金融风险,促进金融机构稳定运行,央行决定从8月6日起,将远期售汇业务外汇风险准备金率从0%调整至20%。

值得注意的是,自8月份以来,美元持续走软,近两个月人民币对美元大幅升值。10月9日,离岸人民币兑美元汇率升至6.7以上,创下近18个月新高;在岸人民币兑美元6.7300开盘,盘中最高涨到6.7080。

对此,东北证券宏观首席分析师沈新峰(000686,古八)告诉《国商报》记者:“2017年也有所下调,2017年人民币整体较之前有所上涨。央行的做法是稳定人民币过度升值,但不会扭转人民币的走势。”她进一步分析指出,当初上调的背景是为了应对人民币贬值的压力或者非理性预期。现在,人民币大幅升值,反向操作是合理的。第一,不需要这么高的准备金率;第二,可以避免过度升值,增加双向波动。

“外汇风险准备金率是一个反周期调整工具。通过调整,防止人民币过度升值或贬值,实现人民币兑美元汇率在合理均衡的水平上双向波动。”民生银行首席研究员文彬(600016)赞同这一观点,他认为人民币兑美元汇率应该在合理的范围内保持双向波动。但是最近人民币对美元升值过快,升值压力很大。央行降低外汇风险准备金率,将降低银行远期售汇成本,从而增加企业长期购买美元的需求,使人民币对美元远期价格升值,进一步引导近期现货市场人民币走势,从而实现人民币对美元在合理均衡水平上双向波动的目标。

中信证券(CITIC Securities)首席固定收益分析师明明表示:“这表明,央行不追求趋势升值,人民币汇率的合理平衡仍是主要目标。”考虑到货币政策的汇率目标仍然是保持人民币的合理平衡,在人民币累计升值已经比较大的情况下,有必要进行阶段性调整。因此,通过降低远期售汇准备金,可以进一步平衡外汇市场的供求,从而保持人民币汇率稳定在合理均衡的位置。

周五晚上,国际金价和有色金属价格大幅上涨。一些分析师认为,稳定人民币过度升值将有利于a股黄金和有色金属行业。

据《华尔街日报》报道,美国财政部长姆努钦将向众议院议长佩洛西提交一份1.8万亿美元的援助法案。美国国家经济顾问库德拉表示,特朗普已经批准了修订后的经济刺激计划。

据文华金融市场报道,COMEX黄金期货主合约上涨2%,收于1936美元。COMEX铜期货主合约上涨1.4%。伦敦金属交易所的铜、铝、锌、镍、锡和铅均上涨,镍和铝分别上涨3.58%和2.67%。

从技术角度来看,伦铜和COMEX铜都已经走出了重回长期趋势线后的第二波上涨。这是否意味着上行是开放的?值得期待。

(负责编辑:邱力HN154)

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