广东发展战略:“十四五”计划助力资本市场腾飞,市场有望企稳反弹

原标题:广东发展战略专题|“十四五”助力资本市场腾飞,a股收益分析(带背测图)

月底重要会议的前景和市场回顾

中央政治局于9月28日召开会议,决定19届中央委员会第五次全体会议将于10月26日至29日在北京举行。五中全会的主要议程是研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议。

回顾2015年召开的中共十八届五中全会,审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》,并在《第十三个五年规划建议》中提出了全面建设小康社会的新目标要求、新能源汽车推进计划等政策。

——2——根据过去几届五中全会的进程经验,十九届五中全会公报将在闭幕之日发表,概述对“十四五”计划的建议;《中共中央关于制定第十四个五年计划的建议》将在会议结束后一周内公布;大会结束后几天,将公布领导人对“十四五”建议的说明,重点是“十四五”的重大变化。2021年,全国人大将正式通过并公布“十四五”计划全文;2021年下半年,各行业各领域“十四五”具体规划将逐步实施。

——3——从近期政策走势热点来看,加快形成以国内大循环为主体、国内外双循环相互促进的新发展格局,是“十四五”期间的重要任务。资本市场改革继续推进,金融体系加强对实体经济的支持。市场方面包括全面实施注册制度,优化退市制度;投资方包括全面对外开放和引进长期资金;制度方面包括支持证券业做大做强和优化分类评价体系。“十四五”计划也有望推进国民经济和民生产业深化改革,加强生态环境建设。具体包括保障粮食安全,加强稀土等重要金属储备,推进国防军队现代化建设,提高可再生能源比重,大力发展光伏、风能、水电、核电等清洁能源。相关行业有望迎来快速发展机遇。建议投资者为主要金融、军事、有色金属和新能源行业制定高质量的目标。

总的来说,在重要会议之前,市场将相对稳定,对改革政策的预期更多,市场情绪相对更乐观。我们统计了自十八大以来的历次全会期间a股市场的表现。统计结果显示,上证指数在开会前一周和当天上涨的概率较大,均为67%;会后一周,上证指数上涨的概率为50%(见后面附表)。

我们认为,五中全会有望释放经济和改革的中长期效益,包括资本市场体系建设的效益,有利于资本市场长期健康发展,a股市场有望长期健康发展。

国务院通过《新能源汽车产业发展规划》,人民币汇率继续走强

10月9日,国务院召开常务会议,通过《新能源汽车产业发展规划》。今年新能源汽车产业持续受益于优惠政策。《新能源汽车产业发展规划》的通过,将引导新能源汽车产业有序发展,促进全国统一市场的建立,提高产业集中度和市场竞争力。我们相信,在政策的推动下,未来新能源汽车行业将迎来整合浪潮,龙头企业将直接受益。目前,汽车行业整体估值处于较低水平,行业景气度持续上升。建议投资者关注新能源汽车行业的领先目标和特斯拉产业链相关目标的投资机会。

最近,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》,强调要提高上市公司治理水平,促进上市公司做强做大,完善上市公司退出机制,解决上市公司突出问题,增加上市公司及相关主体的违法成本,形成提高上市公司质量的合力。在上市公司质量提升和长期资本流入的背景下,资本市场将进入良性循环,a股市场的长期表现值得期待。

最近,市场也更加关注汇率走势。10月9日,在岸人民币收于6.69元,盘中一度上涨逾1000点。自去年4月以来首次升至6.70以上,4个月升值幅度超过6%。稳定积极的基本面是近四个月人民币走强的有力支撑。中国经济复苏好于预期,第二季度GDP转强。自3月以来,采购经理人指数一直高于门槛。从中长期来看,中国经济复苏的强烈确定性、中外资产利差的吸引力、人民币国际化和金融市场的进一步开放支撑了人民币汇率升值的预期。

大势判断:市场前景有望企稳反弹

本周只有一个交易日,三大a股指数高开,全天波动。上证综指收于3272.08点,上涨1.68%;创业板指数报2672.93点,上涨3.81%;科创50报1465.96点,上涨3.32%。总体来看,神湾一流产业中只有休闲服务业出现下滑,电气设备、电子、化工、汽车、机械设备等板块领涨。

经济基本面、流动性和企业利润都支持市场稳定和复苏。虽然海外干扰仍然是当前市场的主要不确定性,但在多重有利条件的支持下,a股市场有望在外部不确定性逐渐消退的第四季度出现。

配置重点围绕以下四条主线:(1)重要会议政策有望惠及军工、有色金属、新能源等行业;(2)顺周期性板块,把握补货和经济复苏主线,大金融板块有中期机会;(3)关注一些第三季度业绩有明显提升的反弹品种;(4)科学和技术部门值得长期关注。

风险预警:经济下行超出预期,政策推进不尽如人意,外部环境弱化超出预期。

1。月底重要会议的前景和市场回顾

中央政治局于9月28日召开会议,决定19届中央委员会第五次全体会议将于10月26日至29日在北京举行。五中全会的主要议程是研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议。

中国共产党全体会议是指由中国共产党全国代表大会选举产生的中央委员会举行的全体会议。根据中国共产党章程,中央委员会全体会议由中央政治局召集,每年至少举行一次。中央政治局向中央全会报告工作,接受监督。在全国代表大会闭会期间,中央执行全国代表大会的决议,领导党的一切工作,对外代表中国共产党。

在党代会后的五年任期内,通常举行七次中央委员会全体会议。具体来说,一中全会后经常召开党代会,选举新的中央领导集体;第二次全体会议集中讨论了人事问题;三中全会往往集中讨论与经济有关的重大问题;从四中全会到六中全会,更加注重法制、党建和新五年规划;七中全会安排召开新的党代会。

回顾2015年召开的中共十八届五中全会,审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》,并在《第十三个五年规划建议》中提出了全面建设小康社会的新目标要求、新能源汽车推进计划等政策。全会提出了全面建设小康社会的新目标:经济保持中高速增长,在促进均衡、包容、可持续发展的基础上,到2020年,城乡居民生产总值和人均收入比2010年翻一番,工业向中高端水平迈进,消费对经济增长的贡献明显增加,户籍人口城镇化率加快。

根据前几届五中全会的进程,19届五中全会公报将在19届五中全会闭幕之日发表,提出“十四五”计划的建议;《中共中央关于制定第十四个五年计划的建议》将在会议结束后一周内公布;大会结束后几天,将公布领导人对“十四五”建议的说明,重点是“十四五”的重大变化。2021年,全国人大将正式通过并公布“十四五”计划全文;2021年下半年,各行业各领域“十四五”具体规划将逐步实施。

从近期政策走势热点来看,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的发展新格局,是“十四五”期间的重要任务。资本市场改革继续推进,金融体系加强对实体经济的支持。市场方面包括全面实施注册制度,优化退市制度;投资方包括全面对外开放和引进长期资金;制度方面包括支持证券业做大做强和优化分类评价体系。

“十四五”计划也有望推进国民经济和民生产业深化改革,加强生态环境建设。具体包括保障粮食安全,加强稀土等重要金属储备,推进国防军队现代化建设,提高可再生能源比重,大力发展光伏、风能、水电、核电等清洁能源。相关行业有望迎来快速发展机遇。

总的来说,在重要会议之前,市场将相对稳定,对改革政策的预期更多,市场情绪相对更乐观。我们统计了自十八大以来的历次全会期间a股市场的表现。统计结果显示,上证指数在开会前一周和当天上涨的概率较大,均为67%;会后一周,上证指数上涨的概率是50%。

我们认为,五中全会有望释放经济和改革的中长期效益,包括资本市场体系建设的效益,有利于资本市场长期健康发展,a股市场有望长期健康发展。

二是国务院通过《新能源汽车产业发展规划》,人民币汇率继续走强

9月,PMI全线上涨,经济继续复苏。9月30日,国家统计局服务业研究中心和中国物流与采购联合会发布了9月份的官方PMI数据。9月份,中国采购经理人指数明显反弹,其中制造业采购经理人指数、非制造业企业活动指数和综合PMI产出指数分别为51.5%、55.9%和55.1%,分别比上个月上升0.5、0.7和0.6个百分点。9月份,生产指数再次升至今年第二高点,供需双方均显示经济复苏趋势持续。

根据生产数据,9月份总产量继续改善,与制造业生产相关的指标正在回升。采购量指数从51.7上升到53.6,原材料库存指数从47.3上升到48.5,生产指数也从53.5上升到54.0。

从需求侧数据来看,国内需求方面,制造业PMI新订单指数从52.0反弹至52.8,非制造业PMI新订单指数从52.3反弹至54.0;外需方面,制造业PMI新出口订单指数从49.1升至50.8,非制造业PMI新出口订单指数从45.1升至49.1。这四个子指数均有显著改善,制造业PMI新出口订单指数今年首次回到50线,创下2018年6月以来的新高。

总体而言,预计今年终端需求将继续改善,生产侧将逐步跟上,经济复苏趋势将持续。

最近市场也更加关注汇率走势。10月9日,在岸人民币收于6.69元,盘中上涨1000多点,自去年4月以来首次突破6.70元,4个月升值幅度超过6%。稳定积极的基本面是近四个月人民币走强的有力支撑。中国经济复苏好于预期,第二季度GDP转强。自3月以来,采购经理人指数一直高于门槛。经常项目上,疫情一再拖累海外复工进度,海外需求反弹推动出口强劲增长,贸易逆差扩大。在资本账户上,国内货币政策已经恢复正常。与发达经济体宽松的货币政策相比,国内资产利差继续扩大。此外,美国大选的第一场辩论和拜登支持率的上升可能有助于缓解中美贸易摩擦,提高升值预期。从中长期来看,中国经济复苏的强烈确定性、中外资产利差的吸引力、人民币国际化和金融市场的进一步开放支撑了人民币汇率升值的预期。但随着央行10月10日降低远期售汇外汇风险准备金率,以及未来海外经济复苏中缩小贸易逆差的可能性,人民币汇率升值空间和速度有限,外部扰动因素也会放大人民币汇率短期波动。

最近,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》,强调要提高上市公司治理水平,促进上市公司做强做大,完善上市公司退出机制,解决上市公司突出问题,增加上市公司及相关主体的违法成本,形成提高上市公司质量的合力。注册制度全面实施以来,上市公司数量大幅增加,对国民经济发展的促进作用日益突出。截至2020年10月10日,a股上市公司数量已达4042家。随着a股上市公司越来越多,退市公司也越来越多。据万得统计,截至10月10日,今年退市公司数量已达17家,创下2000年以来退市公司数量新高。从退市公司所在板块来看,9家主板企业占比超过50%,其次是创业板和中小板;从退市原因来看,半数以上都是面值退市,这主要是市场化选择的结果。a股退市公司数量虽然在增加,但就退市公司占全部上市公司的比例而言,仍低于成熟资本市场。随着a股退市制度的不断完善,未来退市公司数量将会增加,上市公司整体质量有望提高。此外,将完善上市公司融资体系,推进市场化并购,探索建立机构投资者长期评估机制,吸引更多中长期资金进入市场。从长远来看,符合市场定位的优质企业将受到资金青睐,壳资源价值将受到抑制,资本市场环境和投资者结构将得到优化。在上市公司质量提升和长期资本流入的背景下,资本市场将进入良性循环,a股市场的长期表现值得期待。

国务院通过《新能源汽车产业发展规划》,关注产业领先目标。10月9日,国务院召开常务会议。会议内容主要包括三个方面:一是部署并进一步提高就业稳定性,确保年度目标任务完成;二是通过《新能源汽车产业发展规划》,培育和拓展绿色发展新的增长点;第三,决定在粤港澳大湾区部分地区推广实施国际航运相关税收优惠政策,提升对外开放水平。

就业关系到经济的基本稳定。虽然2020年前8个月城镇新增就业岗位781万个,调查城镇失业率从2月份高点回落,但确保就业压力仍然很大。后续要继续保护市场主体,稳定就业;重点关注重点群体就业;就业潜力释放更大。

会议还通过了《新能源汽车产业发展规划》,明确充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,强化企业在技术路线选择中的主导地位,更好地发挥政府在标准法规制定、质量安全监管等方面的作用。引导新能源汽车产业有序发展,推动建立全国统一市场,提高产业集中度和市场竞争力。加强关键技术研究,加强充换电、加氢等基础设施建设。从2021年起,在国家生态文明试验区和大气污染防治重点地区增加或更新公共交通、租赁、物流、配送等公共交通工具,新能源汽车比例不低于80%。

今年新能源汽车产业持续受益于优惠政策。2020年3月,国务院表示,将新能源汽车购买补贴和免征购置税延长两年。4月,《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》正式下发。与此同时,许多地区也陆续出台新能源汽车支持政策,通过给予购买补贴、收费补贴、优化使用环境、下乡等方式促进新能源汽车消费。《新能源汽车产业发展规划》的通过,引导了新能源汽车产业的有序发展,促进了全国统一市场的建立,提高了产业集中度和市场竞争力。我们相信,在政策的推动下,未来新能源汽车行业将迎来整合浪潮,龙头企业将直接受益。目前,汽车行业整体估值处于较低水平,行业景气度持续上升。建议投资者关注新能源汽车行业的领先目标和特斯拉产业链相关目标的投资机会。

三、大势判断:市场前景有望企稳反弹

本周只有一个交易日,三大a股指数高开,全天波动。上证综指收于3272.08点,上涨1.68%;创业板指数报2672.93点,上涨3.81%;科创50报1465.96点,上涨3.32%。两市总成交量7020亿元,略大于节前。总体来看,神湾一流产业中只有休闲服务业出现下滑,电气设备、电子、化工、汽车、机械设备等板块领涨。

截至10月11日,深湾行业估值最高的板块为休闲服务业的151.32倍,估值最低的板块仅为银行的6.43倍。板块分化明显,短期内有一定的估值修复需求。

北行基金周五净买入金额112.67亿元,单日净买入金额创7月6日以来新高;其中深交所净买入91.13亿元,创4月14日以来新高。

经济基本面、流动性和企业利润都支持市场稳定和复苏。9月份,中国采购经理人指数明显反弹,其中制造业采购经理人指数、非制造业企业活动指数和综合PMI产出指数分别为51.5%、55.9%和55.1%,分别比上年增长0.5、0.7和0.6个百分点。制造业整体需求改善,服务业需求回升,与9月份经济数据一致。两个节日期间,国内消费报复。美团、携程、阿里巴巴等大数据显示,生活、旅游等消费经济全面复苏,将有助于国内经济持续回暖,为市场企稳反弹造势。

流动性方面,节前部分基金谨慎避险。随着假期结束,这类资金有望重返市场补充流动性。假期期间,外部市场经历短期波动后企稳,尤其是美股走势依然强劲。在相对宽松的政策环境下,美股大幅波动的概率相对较低,外部市场风险偏好的修复有利于a股的流动性。

企业利润方面,截至10月10日,共有599家上市公司发布了第三季度业绩预测,其中252家上市公司发布了预幸福公告,预幸福公司占所有预测公司的比例为42.07%。在中国经济持续复苏的大环境下,企业利润预计将继续提高,这将支撑市场。

虽然海外干扰仍然是当前市场的主要不确定性,但在多重有利条件的支持下,a股市场有望在外部不确定性逐渐消退的第四季度出现。

配置侧重于以下四条主线:

(1)关注月末重要会议的政策效益板块

“十四五”计划有望推进国民经济和民生产业深化改革,加强生态环境建设。具体包括保障粮食安全,加强稀土等重要金属储备,推进国防军队现代化建设,提高可再生能源比重,大力发展光伏、风能、水电、核电等清洁能源。相关行业有望迎来快速发展机遇。投资者被建议为军工、有色金属和新能源行业制定低成本的高质量目标。

(2)在顺周期板块,把握好补货和经济复苏的主线

在顺周期板块,把握好补货和经济复苏的主线。从经济复苏的角度来看,我们可以关注水泥和航空行业,以及目前处于库存周期底部的中游原材料和工业产品。餐饮、白酒、医药等大型消费板块是a股的核心资产,具有真正的品牌价值和成长能力,通过前期估值持续消化后可以适度逢低布局。另外,在金融开放、估值低、市场稳定的背景下,大金融板块有中期机会。

(3)关注一些第三季度业绩有明显提升的反弹品种

关注一些第三季度业绩有明显提升的反弹品种,以及无论是中期报告还是第三季度业绩都比较亮眼的白马股,关注第三季度提前实现年度业绩目标的优质企业。

(4)科学和技术部门值得中长期关注

科技部门值得中长期关注,等待外部干扰平息后的机会。重点调整已基本到位的科技领军人物、“十四五”受益对象、军工、光伏、新能源汽车、消费电子、工程机械、汽车零部件、生产线设备等。

(文章来源:广东开崇里关于城市)

版权申明:“广东发展战略:“十四五”计划助力资本市场腾飞,市场有望企稳反弹”来源于“东方财富网”,由玩家“安暖”推荐,如果涉及版权请联系我们删除!